ぺいぱがビットコインを保有する理由：不完全性こそ長続きのコツ

ごきげんよう、ぺいぱです。

今回のテーマは「ビットコインの保有理由」ですが、暗号資産（仮想通貨）への勧誘でもなければ、価格予想が目的でもありません。ぼくがここで話したいのは、「不完全性こそ長続きのコツ」という視点を、ビットコインのような投機性の高いアセットを取り入れることで実践しているということです。

暗号資産の世界はボラティリティが大きく、金融商品としての安定性に欠ける側面があるため、初心者の方や守り重視の方に推奨しづらいというのは言わずもがな。そのため、ここでは「投資」という言葉を使いつつも、実際にはビットコインが“投機”要素の強い商品である点をあらかじめご承知ください。

にもかかわらず、なぜぼくがビットコインをわざわざ持っているのか。今回はそこを紐解くと同時に、「不完全なものをポートフォリオに取り入れる意義」についてお話ししていきます。イチローさんや徳川家康さんの例を挟みながら、人生や資産運用にも応用できるヒントをご紹介していきます。

ビットコインは「暗号資産」「仮想通貨」と呼ばれ、誕生からまだ15年ほど（2009年登場）と歴史が浅い資産クラスです。法定通貨として認められているわけではなく（エルサルバドルのような例外はありますが）、長期的な価格安定も見込めません。こうした不確定要素が「投資ではなく投機」と見なされる大きな理由です。ここで改めて投資と投機の違いをおさらいしておきます。

では、ビットコインはどちらなのか。保有しても利子や配当金を生み出さず、埋蔵量が限られているからこその価値を持つゴールドに近いと言われることが多いです。著名投資家ウォーレン・バフェットさんが「ビットコインには本質的な価値がない。何も生み出していない」と繰り返すのは、この投機性に対して強く懐疑的だからです。

一部ではレンディング（貸暗号資産）による利回りサービスもありますが、仕組み自体が複雑でリスクも高く、そもそもビットコイン本体が価値を生み出すわけではありません。こうした背景から「投資」というより「投機」と位置付けられがちなのがビットコインです。

ビットコインを含む暗号資産は、2017年末頃に大きなバブル的上昇を見せました。しかし、2018年1月にかけて急落し、多くの個人投資家が資産を失う結果に。ぼく自身もこの暴落により「2週間足らずで300万円を溶かした」という苦い経験があります。

まぁ、そんなことがありながらも、2021年9月に再びビットコイン（1BTC）とイーサリアム（1ETH）を保有し始めました。オルカン（全世界株式）をコツコツ買い続ける“つまらない投資家”なのに、なぜあえてビットコインに戻るのか？ ここが本題につながります。

ぼくは2021年6月まで米国や中国の個別株で運用をしていましたが、銘柄管理や決算短信の読み込みに手間を感じ、すべて売却。オルカン（全世界株式）と日本円に集約しました。その方が圧倒的にシンプルだからです。

オルカンは現代ポートフォリオ理論の観点でも、もっともリスクが分散されるインデックスファンド。しかし、この“合理的過ぎる”ことは想定外の大事変に対して柔軟さを欠く懸念もありました。それはどういう事なのか。

ぼくは、余剰資金をオルカンに投資して、あとはほったらかしておくのが個人投資家にとってベストなのだと今でも思っています。そこにあえて“逆さ柱”のような異色のアセットを入れること。これは、変化に対応する余地が生まれるから。ぺいぱにとってのビットコインはそんな役割を担うわけです。

有名なエピソードとしてイチローさんが先日、記者投票で決まる米国野球殿堂入りを果たした際、イチローさんに投票しなかった記者は394人中わずか1人でした。このことを記者会見で問われた彼は「1票足りないというのは、凄く良かった。不完全だからこそ進もうと思える」という趣旨のコメントを残しています。

あまりに完璧な構成を目指すと、自分が想定していない変化に対応できなくなる恐れもあります。イチロー流に言えば、「100点満点ではない」という事実を受け止める姿勢こそが、長期投資をする際の必要な心構えになるとも考えることができます。

「不完全性が長続きのコツ」というのは、逆説的に聞こえますが、このようなロジックで成り立ちます。

つまりぼくのビットコイン保有は、“世界中の株式に分散してリスクを抑える”オルカン一本槍が完成形に見えるのに対して「ちょっと逆さ柱を残しておきたい」と意図的に崩しているわけです。

投資の王道とも言われるインデックス運用とは正反対に位置するビットコイン。何が“違和感”を体現しているのでしょうか？ これらの要素が挙げられます。

では、投機性の高いビットコインをどう扱っているか。ぼくなりの簡単なルールをまとめてみます。もちろん皆さんに勧めるものではありません。

「不完全な存在」だからこそ“なくなってもよい枠”として保有する。全損リスクを飲み込む。こうした自分ルールを守れば、ビットコインが大暴落してもダメージは限定的ですし、逆に急騰すればポートフォリオ全体にプラスを与える“スパイス的役割”を果たしてくれます。

不完全性の強みは資産運用に限りません。ぼくはかつての勤務先で開発部門長を務め、複数のプロジェクトリーダーをまとめるいわば“ポートフォリオ・マネジメント”のような仕事をしていました。メンバー全員が自分の理想どおりの布陣だと一見完璧に見えますが、実はそれが大きな落とし穴になることもあります。

この「異質な逆さ柱」をチーム内にあえて存在させることで、柔軟性や環境変化への適応力をもたらすとぼくは考えています。

イチローさんの言葉や、徳川家康さんの逆さ柱の逸話は、一見関係のなさそうな歴史とスポーツの話ですが、“不完全さがあるからこそ成長が続く”という点で共通しています。

ぼくがビットコインを敢えて持つのも、完璧な分散投資に見えるオルカンだけにせず、“もうひとつの可能性”を残す行為と捉えると、逆さ柱の発想と重なります。

資産運用においても、人生においても、完璧を目指すと却って脆さを抱えることがあります。ぼくはそれを強く感じるため、ビットコインのような“投機枠”をわざと残し、このように位置づけています。

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今回は「ぺいぱがビットコインを保有する理由：不完全性こそ長続きのコツ」をテーマに話を進めてきましたがいかがだったでしょうか？

最後に繰り返しますが、これはビットコイン投資を推奨する話ではありません。不完全性は必要ないと考える人もいるでしょうし、必要だとしてもそれがビットコインである必要もありません。今回は、あくまでぼくの経験と哲学を基に、「わざと不完全性を残すこと」の意味を投資と人生に照らしながら語ったものです。

皆さんも、ポートフォリオを組むとき、組織やチームを作るとき、或いは生き方を設計するとき、“完璧を目指しすぎない”選択肢を考えてみるのはいかがでしょうか。人は不完全だからこそ進める。この考え方が皆さんの資産運用や生活に少しでもヒントになれば幸いです。

人生はノーコンティニュー！悔いのないようにやっていきましょう。

では、ごきげんよう。